——产业以金融业界价值观衡量的价值。企业的金融价值是企业能够进行融资能力的体现。全球资本市场的“海啸”事件的本质是对金融资本报酬率不合理地高于产业资本报酬率的修正。随着更多的金融机构的破产和被收购，金融资本正在回归它应有的价值。在过去的20多年来，世界各国放松了外汇管制，互联网技术也得到广泛应用，使资本的大规模跨境流动成为了一件非常容易的事情。大规模的资本输入促成了新兴市场的繁荣，资本利用效率的提高则使发达国家和发展中国家同时成为了受益者。不断增长的财富增加了对资本品的需求，抬升了资本品的价格，也提高了金融资本的回报率，同时吸引了更多的财富加入这个自我膨胀的过程。低利率和宽松的货币政策则使这种膨胀成为可能。金融资本膨胀的结果，就是其占GDP比率的不断上升。据麦肯锡全球研究所的数据显示，全球金融资产总值（包括银行存款、政府债券、企业债券和股票）与全球GDP的比率由1980年的1倍左右飙升至2006年的3.5倍。而其中超过一半的增长来自于股票估值的提升，而不是企业盈利的增长。如果考虑到企业盈利也有部分来自于纯粹的资本市场的投资收入，这一比例还会更低。而近年来从传统的债券、股票、商品和外汇等交易产品派生出的一大批复杂的“衍生金融工具”使得这种虚拟财富的总量更高。按照国际清算银行2007年3月的季度报告，2006年第四季度全球衍生品交易额为431万亿美元，几乎达到全球GDP总量的10倍。金融资本膨胀一个主要表现就是金融从业人员的报酬相对其他行业高，吸引了大量人才流入。但作为一个整体，金融资本的收益毕竟不是无源之水、无本之木，当更多的金融资本越来越以交易和博取价差为目的，实体经济的增长无法支撑金融资本的高利润的时候，金融资本的平均利润率就会下降，只不过这一过程会以企业倒闭、员工失业为代价。为尽量减少金融资本的收缩过程造成的痛苦，各国央行通过注入大量流动性资本来拯救金融机构，但就这一危机产生的本质而言，这种救市行为更类似于饮鸩止渴。不过事情并不完全如此悲观。平均利润率的降低会促使金融资本向产业资本的转移。