——指16世纪中叶的西班牙由于连绵的战争收不敷出债台高筑的情况。1552年，西班牙支出的增长远远大于收入的增长，国家债务高达1亿金币。这成为它走入衰落的开始。查理五世在梅斯一战中就花费了约征自美洲的正常收入10倍的金钱。查理五世发现他的各种收入根本不能支付开销，连税收也早已抵押。查理不断向银行家借债以支持战争，但借款条件越来越苛刻，王室的信用在下降，利息越来越高，正常收入的大部分只能用来偿还以往债务的利息。金钱大量流入银行家手中。1557年，王室再也支撑不住，使得他的大债主德意志的银行家富格尔也破产了。但是战争仍在继续，支出也就避免不了。菲利浦二世在他统治期间将税收增加了2倍仍不能满足需要。这时，美洲金银产量的增加以及破产后不再给付利息，缓解了王室的困难，但随后的战争支出给王室带来了灾难。镇压尼德兰革命的军队每年的花费是政府总收入的1/4。1588年花费1000万金币的无敌舰队覆灭。1596年，在以空前的数额借债之后，西班牙政府又一次宣布破产。1598年，菲利浦二世死后，他遗留的债务高达1亿金币。政府的高额支出使它的收入来源地承担着巨大的压力。美洲的金银是王室重要的经济来源，但它屡遭私掠船的袭击，损失惨重。1628年一次就被荷兰人劫走价值1000万金币的白银。王室更重要的经济来源是卡斯提的税收。沉重的税负，是经济日益萎靡的普通卡斯提人所无法承受的。他们只有两条路：破产或逃亡。尼德兰也是一个重要税源地，但尼德兰革命的爆发，使西班牙不仅收不上税，反而要为镇压革命额外增加开支。经济的窘迫影响了西班牙的军事能力，军事能力的削弱也影响了财富的获得。西班牙趁欧洲其他国家忙于自身事务时，占得先机，取得了成功。17世纪，西欧各国力量不断增强，他们不满足教皇对西班牙霸权的承认，趁其沉陷于欧洲不能自拔的机会，开始了挑战西班牙帝国的过程。竞争主要在三个地区展开：一个是欧洲本土和地中海，一个是美洲和大西洋地区，一个是东亚和东南亚。在欧洲本土和地中海，西班牙在一场接一场的车轮战中消耗着自己的力量；在美洲和大西洋，西班牙建立的贸易垄断制度面临着其他国家走私和海盗行为或偷偷摸摸或明目张胆的破坏。与腐败的官员勾结的走私分子吞蚀着西班牙的市场，在菲利浦二世统治时期，美洲殖民地进口商品中的90%来自于其他国家。到18世纪，这个数字变成了19/20。大西洋上的海盗给西班牙的船只造成了很大的破坏，西班牙往欧洲运送白银的船只是他们掠夺的目标。他们有时还攻入防护薄弱的城市，烧杀抢掠。在美洲大陆上，也出现了其他欧洲国家的身影，他们在美洲试图建立永久居住地，从西班牙口中抢食吃，这也是对美洲争夺进入新阶段的标志。1587年荷兰商人在巴西出现，1621年，他们建立西印度公司，以后又相继占领巴西繁华的圣萨尔瓦多、伯南布哥等城市。1623年，法国人和英国人分割了圣基茨岛，英国的议会决定设立西印度公司。荷兰人、英国人、法国人不仅在南美洲进行殖民活动，他们还到西班牙尚未正式占领的北美洲拓殖，并以此为跳板不断地向西属美洲渗透。在亚洲的竞争更加激烈。西班牙在亚洲采取的是守势。1600年，英国人成立了东印度公司，1602年，荷兰人也成立了东印度公司。他们打破葡萄牙人的垄断，来到东方贸易。1595年，葡萄牙人保持了近一个世纪的印度洋航线的秘密被荷兰人公布出来。1606年，葡萄牙和荷兰的舰队在马六甲进行了一场海战，战败的葡萄牙失去了东方海上霸主的地位。荷兰取代了它的位置，1641年，马六甲被荷兰人占领，葡萄牙的东方贸易航线被截断。荷兰在印度尼西亚建立了强大的殖民地，西班牙在菲律宾从此处于守势。西班牙在17世纪迅速衰落，1700年国王查理二世的死亡引发了旷日持久、影响深远的西班牙王位继承战争。战争后，西班牙伊比利亚半岛以外的领土丧失殆尽，直布罗陀成为英国殖民地直到今天。受法国大革命的鼓舞，西属美洲开始了独立战争，到1826年，除古巴外，各殖民地先后独立，西班牙的统治宣告终结。西班牙再也没有恢复它的荣耀。