——书名。美国耶鲁大学教授特里芬著。1960年出版。这本书对贸易逆差对一国货币地位的影响作出过分析，这就是著名的“特里芬”悖论。这本书对二战后确立的以美元为核心的国际货币体系中所包含的矛盾，作出了精辟分析。他指出，由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差，而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国，这个两个要求互相矛盾，因此是一个“悖论”，将使美元长期处于“两难”的困境，而从现实看，由于美元的持续流出最终将使美国出现贸易逆差，美元必然会趋于贬值，由此无法负担国际核心货币的职能。在特里芬教授提出美元“悖论”的时代，国际货币领域实际还是“美元荒”，因为随着战后国际贸易的迅速发展，对美元的需求在不断增加。在那个时代，虽然美国对美元的输出年年扩大，但是由于美国在二战后所确立的世界第一生产大国的地位，贸易仍是连年顺差，而且在资本项下也在不断扩大资本输出规模，其投资净收益每年也有上百亿美元，也可以作为支付进口的重要资金来源。美国贸易项下的顺差直到1981年才结束，资本项下的顺差直到1985年才结束，因此特里芬教授所警告的美元危机始终没有出现，甚至在1971年美元与黄金脱钩，进入货币自由浮动时代后，由于国际贸易仍需要一个统一的货币，所以美元虽然与黄金脱钩了，世界各国的货币却没有与美元脱钩，以美元进行的贸易和储备，在国际货币中所占比重不仅没有下降，反而上升了。这是因为，在美国贸易、资本收支“双顺差”的时代，美国仍保持了强大的生产能力，国内需求基本可以由国内生产满足，美国因此在长期内仍是产品和资本净输出国，这就保住了美元作为世界核心货币的基础。在1981年以前的许多年份，美国虽然也出现过连年贸易逆差，但是由于世界各国对美元仍有强烈需求，流出境外的美元在境外会沉淀下来，不会对美国产品形成需求，美国享受的是美元作为世界货币的“铸币税”收益，这部分“铸币税”分年代不同，每年有100亿-300亿美元上下，所以美国可以通过从贸易项下直接输出美元来保持贸易收支的平衡，而且还有资本项下的投资收益，也是支付进口资金的补充。但是在进入虚拟资本主义阶段后，美国的情况完全不同了。美国已经逐步丧失了以国内物质产品生产满足国内物质产品消费的能力，出现了不可修复并持续扩大贸易逆差，2004年美国的贸易逆差已扩大到6667亿美元，以远不是靠每年数百亿美元的在海外的沉淀所能弥补的了。从海外投资看，2004年美国已经变成了超过3万亿美元的负差，美国每年为此需支付的利息与股息已经超过千亿美元，不仅不能作为平衡贸易收支的资金来源，反而成为扩大贸易逆差的重要影响因素了。所以，进入到虚拟资本主义时代，美国平衡贸易收支的途径只剩下了一条路，就是用金融商品输出所取得的资本项目顺差来平衡贸易项下的逆差。而且这也是所有已经走入和将要走入虚拟资本主义阶段的发达资本主义国家唯一能选择的道路。这里特别需要指出的是，目前许多人在分析美国经济与美元问题时，经常把美国可以长期维持贸易逆差的原因，单一归结为是美国获取的“铸币税”，其实这是很大的误解，因为“铸币税”是仅仅是由于美元作为世界结算与储备货币，可以长期沉淀在海外而不会形成对美国产品需求的那部分美元，其他国家为获取美元而向美国提供的那部分产品，是美国可以无偿占用的。但是从资本项下输出的金融商品都是债务（股票也是债务的一种形式，因为需要付给股票持有人股息）而债务是必须偿还的。美国正是因为必须用债务来交换进口产品，才最终破坏了美元坚挺的基础，使“特里芬悖论”成为现实，并最终会导致美元危机。这就是为什么说，美元霸权会走向终结。